把SEA带上市的老哥再次出手投资

报道 1个月前 (12-14)

经授权转自微信公众号 墨腾创投(ID:MomentumWorks)

作者 |  Yusuf

2017年,Shopee的母公司冬海集团(SEA)登陆纽交所,操盘的一个重要人物是当时的集团总裁(加强版CFO)Nick Nash。

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前排唯一非华人面孔的就是Nick Nash

2014年加入冬海之前,Nash已经在PE基金General Atlantic干了12年多。 

新基金Asia Partners

在冬海完成阶段性成果之后,Nash在2018年离开组织自己的东南亚科技私募基金。关于离职的确切原因坊间有很多猜测,但是有一点可以确定的是当时二级市场对冬海的认可远没有现在这么热。那时资本眼中的当红辣子鸡是Grab(还有扶起来的GoJek)。

2019年, Asia Partners成立。 今年一月美国SEC的资料显示,Asia Partners募集到了1.18亿美金。预计投资每笔不超过2500万美元 – 给成长期的项目。这个阶段之前主要是靠外部的PE进入东南亚投资 – 本土能够承担起这个ticket size的很少。 

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Nash在Asia Partners的合伙人是在电商互联网行业打拼了将近20年的前(腾讯大股东)Naspers B2C业务的CEO Oliver Rippel。

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Asia Partners团队并不大,但是有来自印尼、泰国和越南的成员。 

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寻找犀牛

去年下半年Asia Partners发布了《东南亚的黄金时代 – 2019年互联网报告》,在之前东南亚只有极其宏观的谷歌淡马锡报告的情况来,Asia Partners报告引用了大量翔实的数据,一时间激起业界很多反思。

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在报告的结尾,Asia Partners提出了要重点扶持犀牛而不是独角兽的概念。犀牛的意思由P/E撑起10亿估值的实打实的公司:

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相比之下,估值虚高的独角兽并不是一个真实的存在: 

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报告出来不久,疫情就发生了。 Asia Partners又在今年出了一份报告 – 表面在资本寒冬的情况下,最能生存的是披毛犀:

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这份报告并没有引起强烈的反响,不知道是不是和披毛犀已经绝迹有关系。 

不管怎么说,Asia Partners是东南亚少有的有带过大型互联网公司的专业金融和执行人士操盘的基金。成立以来出手也相当谨慎。公布出来的投资只有廉价酒店平台Reddoorz (东南亚版的OYO)和总部在香港的教育科技平台SnapAsk。

第三次出手

在外界沉寂了大半年之后,Asia Partners终于再次出手。东南亚二手车平台Carsome在本周二完成了由Asia Partners领投3000万美元的D轮融资。此次融资也包括了活水资本等现有股东的参与。

成立于2018年的活水资本在2019年Carsome的C轮融资时成为其股东之一。一直在关注汽车、新零售、大数据等领域,近年来活跃于大中华区,在东南亚也有不少的投资组合。算是看东南亚的中国基金里面比较能够落地的了。 

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在墨腾之前关于Carsome的文章以及推出的东南亚二手车市场报告中有提到:东南亚二手市场销量在近年来得到了稳健的增长,而且即便是在疫情的影响下,相比起其它发达地区的国家, 东南亚二手车市场表现出了相当的韧性,并预计将比发达地区国家更快实现恢复增长。

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Carsome在今年的表现也验证了这一点。宣称其月收入在过去六个月翻了一番,创立至今累计销售了近10万辆二手车,并创造了公司有史以来最高的季度收入。

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同时Carsome在疫情期间也积极调整策略,加大对产品研发的投入,推出汽车保修计划、送货上门、完善配件服务,在吉隆坡开设线下旗舰店Carsome Experience Center。逐渐打入B2C市场,并与马来西亚银行CIMB建立了战略合作为渠道和消费者提供更好的金融服务,逐渐在消费者心目中树立品牌形象。

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Carsome的创始人兼CEO郑继宗则表示此次筹募的资金主要用于继续加强Carsome在东南亚的领先地位,同时加快在B2C领域的产品研发。

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鉴于东南亚二手车市场仍然非常分散,对于平台来说仍具备很大的潜力。Carsome的主要竞争对手是新加坡的Carro和Naspers旗下的印尼公司OLX Autos (BeliMobilGue)。  

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相对于这两家,Carsome更加踏实、稳健 – 毕竟中国的经验已经表明这个市场并不是靠推广和补贴那么容易就吃下来的。

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接下来的关键点就是看Carsome在B2C和马来西亚以外的市场能否站稳脚跟了 – 这对估值还是有很大的提升空间的。毕竟,对标的美国公司Carvana今年的股价表现对很多业者来说都是一个很大的信心提振: 

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